Organizações de auto- regulação; Cboe EDGX Exchange, Inc.; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para

Registro Federal, Volume 90 Edição 150 (Junta-feira, Agosto 7, 2025 ). [Volume do Registo Federal 90, Número 150 (Junta-feira, Agosto 7, 2025 )] [Notificações] [Páginas 38191 - 38194 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2025 - 14964 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO [Lançar o n.o de arquivo 34 - 103627; Arquivo No. SR- CboeEDGX- 2025 - 062 ].

Organizações de auto- regulação; Cboe EDGX Exchange, Inc.; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar o seu calendário de taxas para fornecer um desconto temporário para os Estados Unidos históricos. Relatórios de volume curto e de comércio de equity Agosto 4, 2025. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (o ``Ato''),\ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ aviso é dado que em julho 29, 2025, Cboe EDGX Exchange, Inc. (a "Exchange" ou "EDGX") arquivou na Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa (a "Comissão") a mudança de regra proposta como descrita nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.

Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta Cboe EDGX Exchange, Inc. (o ``Exchange'' ou ``EDGX'') propõe alterar o seu Planeamento de Taxas para fornecer um desconto temporário sobre taxas avaliadas para os Membros EDGX e não-Membros que compram $ 20,000 ou mais compras ad hoc de históricos EUA. Equidade curta Volume e Relatórios de Trocas. O texto da mudança de regra proposta é fornecido na Exposição 5. O texto da mudança de regra proposta também está disponível no site do Exchange ( ) e no Escritório do Secretário do Exchange.

II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações. A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta.

1. Finalidade A Bolsa propõe atualizar o seu Planeamento de Taxas para fornecer um temporário 20% desconto sobre taxas avaliadas para os Membros do EDGX (``Membros'') \ 3 \ e não- Membros que compram $ 20,000 ou mais compras ad hoc de históricos EUA. Relatórios de volume curto e de operações (``Relatos de volume curto''), a partir de julho 29, 2025 até setembro 30, 2025. --------------------------------------------------------------------------- \ 3 \ Ver regra 1.5 (n) (``Membro''). O termo "Membro" significa qualquer corretor ou negociante registrado que tenha sido admitido para a adesão à Bolsa. Um Membro terá o status de um "membro" da Bolsa como esse termo é definido na Seção 3 (a) ( 3 ) do Ato. A adesão pode ser concedida a um único proprietário, sociedade, sociedade, sociedade de responsabilidade limitada ou outra organização que é um corretor ou concessionário registrado de acordo com a Seção 15 do Ato, e que foi aprovado pelo Troco. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Através do fundo, o Relatório de Volume Breve é um relatório de fim de dia que resume certa atividade de negociação de ações na Bolsa, incluindo a data de negociação,\ 4 \ volume total,\ 5 \ volume curto,\ 6 \ e vender volume isento curto,\ 7 \ por símbolo.\ 8 \ O Relatório de Volumes Curtos também inclui um relatório de fim de mês que fornece um registro de todas as transações de vendas curtas para o mês, incluindo a data e hora de negociação (em microsegundos),\ 9 Tamanho de trading \,\ 10 \ preço de negociação,\ 11 \ e tipo de execução de venda curta,\ 12 \ por símbolo e troca.\ 13 \ O Relatório de Volume curto é um produto completamente voluntário, pois o intercâmbio não é necessário por nenhuma regra ou regulamento para disponibilizar estes dados e que os potenciais clientes podem comprá-los de forma ad- hoc apenas se voluntariamente optarem por fazê-lo. -----------------------------------------------------------------------------------------.

\ 4 \ ``Data de negociação'' é a data da atividade de negociação no formato yyyy-mm-dd. \ 5 \ ``Total volume'' é o número total de ações transacionadas. \ 6 \ ``Short volume'' é o número total de ações vendidas em curto prazo. \ 7 \ ``Short isent volume'' é o número total de ações vendidas curta classificadas como isentas. \ 8 \ ``Symbol'' refere- se ao símbolo formatado pelo Cboe em que ocorreu a atividade de negociação. Veja \ 9 \ ``Data e hora de negociação'' é a data e hora da atividade de negociação em yyyy-mm-dd hh:mm:ss. 000000 Formato ET. \ 10 \ ``Tamanho de comércio'' é o número de ações negociadas. \ 11 \ ``Preço comercial'' é o preço a que as ações foram negociadas. \ 12 \ ``Tipo curto'' é um campo de dados que indicará se a transação foi uma transação isenta de venda curta ou venda curta. Uma transação de venda curta é uma transação em que um vendedor vende um título que o vendedor não possui, ou o vendedor emprestou para sua própria conta (ver 17 CFR 242.200 ). Uma transação isenta de venda curta é uma transação de venda curta que está isenta das restrições de teste de preço de venda curta da Regra do Regulamento SHO 201 (ver 17 CFR 242.201 (c)). \ 13 \ ``Exchange'' é o identificador de mercado (Z = BZX, Y = BYX, X = EDGX, A = EDGA). ---------------------------------------------------------------------------------------- Cboe LiveVol, LLC (``LiveVol''), uma subsidiária de propriedade exclusiva da empresa-mãe da Exchange, Cboe Global Markets, Inc., disponibiliza o Relatório de Volume Breve para compra aos usuários no site LiveVol DataShop ( datashop.cboe.com ). Tanto o relatório de fim de dia como o relatório de fim de mês estão incluídos no custo do Relatório de Volumes Breve e estão disponíveis para compra por ambos os Membros, bem como não- Membros em um \ anual ou mensal 14 Base \. A taxa mensal é $ 750 por Distribuidor Interno \ 15 \ e $ 1,250 por Distribuidor Externo.\ 16 \ Além disso, o Exchange oferece relatórios históricos contendo tanto o volume de fim de dia como a atividade de negociação de fim de mês. A taxa por mês de dados históricos é $ 500. O Relatório de Volumes Breve fornecido numa base histórica é apenas para redistribuição do uso do visor (por exemplo, os dados podem ser fornecidos na plataforma do Usuário). Portanto, os usuários dos dados históricos não poderão cobrar separadamente os dados incluídos no Relatório de Volume curto ou incorporar tais dados no seu produto. O Exchange nota que o Relatório de Volumes Curtos está sujeito a concorrência direta de outras trocas, já que outras trocas oferecem produtos semelhantes por uma taxa.\ 17 \ ---------------------------------------------------------------------------.

\ 14 \ As taxas mensais para o Relatório são avaliadas em um período de rodagem baseado na data original da assinatura. Por exemplo, se um Usuário assinar o Relatório em outubro 24, 2023, a taxa mensal cobrirá o período de outubro 24, 2023, até novembro 23, 2023. Se o Usuário cancelar a sua assinatura antes de novembro 23, 2023, e nenhum reembolso é emitido, o Usuário continuará a receber os componentes de fim de dia e fim de mês do Relatório para o período de assinatura. \ 15 \ Um Distribuidor interno de um produto de dados do mercado de troca é um Distribuidor que recebe o produto de dados do mercado de troca e depois distribui esses dados a um ou mais usuários dentro da própria entidade do distribuidor. Ver Cboe EDGX U.S. Programa de taxas de troca de ações. \ 16 \ Um Distribuidor Externo de um produto de dados do mercado de intercâmbio é um Distribuidor que recebe o produto de dados do mercado de troca e, em seguida, distribui esses dados para um terceiro ou um ou mais usuários fora da própria entidade do distribuidor. Ver Cboe EDGX U.S. Programa de taxas de troca de ações. \ 17 \ Veja a tabela de taxas Nasdaq, Equidade 7, Seção 152. Veja também o produto TAQ Group Short Sales (Monthly File) e Short Volume, oferecido pela New York Stock Exchange LLC (`NYSE') e mercados de ações afiliados (‘'NYSE Group'') na NYSE Exchange Proprietariary Market Data [verbar] TAQ NYSE Group Short Sales. ---------------------------------------------------------------------------- A Bolsa propõe fornecer um programa temporário de incentivos para preços em que os Membros ou Não- Membros que compram Relatórios de Volumes Breve históricos receberão um desconto percentual de taxas onde limiares específicos de compra são cumpridos. Especificamente, o Exchange propõe fornecer um temporário 20% desconto para compras ad-hoc de Relatórios de Volumes Brevos históricos de $ 20,000 ou mais.\ 18 \ O programa proposto se aplicará a todos os participantes do mercado, independentemente de o participante do mercado ser um comprador novo ou atual; no entanto, o desconto não pode ser combinado com quaisquer outros descontos oferecidos pela Bolsa. A troca pretende introduzir o programa de desconto a partir de julho 29, 2025, com o programa permanecendo em vigor até setembro 30, 2025. O Exchange também nota que já adotou o mesmo programa de desconto e propõe atualizar o Programa de Taxas com as novas datas do programa em conformidade.\ 19 \ ---------------------------------------------------------------------------.

\ 18 \ O desconto será aplicado de forma ordenada por ordem. O desconto se aplicará ao preço total de compra, uma vez que o $ 20,000 compra mínima é satisfeita (por exemplo, uma ordem de qualificação de $ 25,000 seria descontado para $ 20,000, ou seja, receber um 20% desconto de $ 5,000 ). \ 19 \ Veja a versão da Lei de Troca de Valores Mobiliários n.o. 99185 (Dezembro) 14, 2023 ), 88 FR 88182 (Dezembro) 20, 2023 ) (SR- CboeEDGX- 2023 - 072 ) e Lei de Troca de Valores, versão n.o. 100333 (Junho) 14, 2024 ), 89 FR 52115 (Junho) 21, 2024 ) (SR- CboeEDGX- 2024 - 034 ). --------------------------------------------------------------------------- 2. Base legal A Bolsa acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Lei de Bolsa de Valores 1934 (o ``Ato'') e as regras e regulamentos aplicáveis ao intercâmbio e, em particular, os requisitos da Seção 6 (b) do Ato.\ 20 \ Especificamente, o Exchange acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Seção 6 (b) 5 ) \ 21 \ requisitos que as regras de.

uma troca será projetada para prevenir atos e práticas fraudulentos e manipuladores, promover princípios justos e equitativos do comércio, promover a cooperação e coordenação com pessoas envolvidas na regulação, compensação, liquidação, processamento de informações relativas a e facilitando transações em valores mobiliários, remover e aperfeiçoar os obstáculos para um mercado livre e aberto e um sistema de mercado nacional, e, em geral, para proteger os investidores e o interesse público. Além disso, o Exchange acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Seção 6 (b) 5 ) \ 22 \ requisito de que as regras de uma troca não sejam projetadas para permitir discriminação injusta entre clientes, emitentes, corretores ou negociantes. O Exchange também acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Seção 6 (b) 4 ) do Ato,\ 23 \ que exige que as regras de intercâmbio prevejam a repartição equitativa de taxas, taxas e outros custos razoáveis entre seus titulares de licença de negociação e outras pessoas que usam suas instalações. ------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 20 \ 15 U.S.C. 78 f( b). \ 21 \ 15 U.S.C. 78 f( b)( ) 5 ). \ 22 \ Id. \ 23 \ 15 U.S.C. 78 f( b)( ) 4 ). ---------------------------------------------------------------------------.

Ao adotar o Regulamento NMS, a Comissão concedeu às organizações autorreguladoras (`'SRO'') e aos negociantes de corretores maior autoridade e flexibilidade para oferecer dados de mercado novos e únicos ao público. Acreditava-se que esta autoridade expandiria a quantidade de dados disponíveis para os consumidores, e também estimularia a inovação e a concorrência para a disponibilização de dados de mercado. A Bolsa acredita que as alterações de taxas propostas ampliarão ainda mais a disponibilidade de dados do mercado de ações dos EUA para investidores, de acordo com os princípios do Regulamento NMS. O Exchange acredita que a divulgação de dados históricos de volume curto através de Relatórios históricos de volume curto beneficia os investidores através de maior transparência e pode promover o comércio mais informado, bem como pesquisas e estudos da indústria de ações. No entanto, a troca nota que tais dados não são necessários para a negociação e, como indicado acima, é totalmente opcional. Além disso, várias outras trocas oferecem um produto de dados similar que oferece o mesmo tipo de conteúdo de dados através de relatórios semelhantes.\ 24 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 24 \ Veja nota supra 17. ---------------------------------------------------------------------------. O Exchange opera em um ambiente altamente competitivo. De fato, existem atualmente 16 trocas de ações registradas que negociam ações. Com base em informações disponíveis publicamente, nenhuma troca de ações tem mais do que 15% da parte de mercado de ações.\ 25 \ A Comissão expressou repetidamente sua preferência pela concorrência em relação à intervenção regulamentar na determinação de preços, produtos e serviços nos mercados de valores mobiliários. Especialmente, no Regulamento NMS, a Comissão destacou a importância das forças de mercado na determinação dos preços e receitas de SRO e, também, reconheceu que a atual regulação do sistema de mercado ``foi notavelmente bem sucedida na promoção da concorrência de mercado em suas formas mais amplas que são mais importantes para os investidores e empresas cotadas.' \ 26 \ A disponibilização de produtos de dados semelhantes aos participantes do mercado promove a concorrência no mercadopl.